图：看懂航空公司财报指标

　　平时搭飞机，最希望看到邻座空着，能有更多空间活动筋骨。但如果你是这家航空公司的投资者，恐怕就乐不起来了。

　　要了解航空公司的业绩表现，光看航班是否满座当然不够。阅读航空公司的财报时，你不妨关注以下指标。

　　首先是乘客收益率（passenger yield）。这是乘客每一公里飞行里程的平均价格，用乘客收入除以乘客飞行的公里数。乘客收益率下跌往往说明公司盈利能力下滑。

　　乘客飞行收入（passenger flown revenue）指的是公司已经为乘客提供飞行服务所取得的收入，不是已售出的机票收入。比方说，你买了伦敦的来回机票，票价2000元，3月20日飞往伦敦，4月5日返回。当公司汇报截至3月底的业绩时，只会把从新加坡飞往伦敦的航班收入算进季度营收，返程的收入则等到你实际返回后才算入。这是因为你可能改变行程、改期或取消。

　　另外，财报中使用的一些专用名词的意思，可能与一般字面的解读不同。

　　例如，乘客运载量（passenger carriage）不是航班乘客的人数，而是乘客收入乘以飞行的公里数；航空公司的运能（capacity）指的不是飞机的座位数，而是以座位数乘以飞行的距离。

　　乘客运载率（passenger load factor）是航空公司财报中常出现的字眼，反映公司运能的使用率。它是乘客收入公里数（revenue passenger kilometre，简称RPK）除以可用座位公里（available seat kilometre，简称ASK）所得。

　　RPK等于各航班支付机票的乘客人数乘以飞行的里程。ASK等于各航班的座位数（无论该座位是否有人坐）乘以飞行里程数。

　　其实，航班坐得满满不一定是最好的。航班的收入等于平均票价和旅客人数的乘数，而乘客人数受票价的高低影响，如果航空公司通过大削价吸引航班满座，收入甚至可能减少。在收入和满座之间，公司一般会先追求收入。所以当你隔壁的座位空着时，也许不用太过担心公司的盈利。