近日，三大航陆续披露三季度业绩报告，国航实现归母净利润2.7 亿元，东航归母净利润6400万元，南航亏损6.09亿元。

　　自2026年3月起，受中东地缘冲突影响，国际航油价格由约5600 /吨攀升至9800元/吨，大幅挤压航企利润空间。

　　不过高油价冲击的是盈利水平，并未拖累经营基本面。三大航营业收入同步保持增长：国航前三季度营收1409.63亿元，同比增长 8.58%；东航1170.66亿元，同比增长10.01%，延续上半年 11.09%的增长势头，营收增速在三大航中位居首位；南航1471.12亿元，同比增长6.93%。

　　同时，三家航司经营活动现金流净额全部为正向净流入，其中国航 256.25亿元、东航189.86亿元、南航250.63亿元。营收规模稳步抬升、现金流持续回流，反映出航司客货销售、运营回款状况良好，主业造血能力保持强劲。

　　即便面临地缘局势、高油价等外部压力，但国内民航业持续复苏向好的基本面并未改变。

　　航线：运力继续往外铺

　　节流能省下的钱有限，营收还得从市场里挣。三家的动作，几乎都指向同一个方向：把运力往外飞。国际航线上的增长是支撑营收的重要因素之一。

　　2026年以来，东航持续新开、复航、加密国际航线。4月20日，西安-维也纳航线开航，成为中国西北首条直达奥地利的空中通道，之后相继开通上海-苏黎世、斯德哥尔摩、第比利斯、都柏林、阿德莱德、塔什干等航线。

　　10月26日起国航开通北京首都经哥本哈根至雷克雅未克航线，这是中国大陆航司首条通航冰岛的定期客运航线。三季度以来，国航先后开通北京至威尼斯、比什凯克、布加勒斯特等地航线，北京至温哥华航线自9月27日起由每周3班增至5班。枢纽上，国航把首都机场部分欧洲洲际航线运力转移至大兴机场，推进一市两场协同。

　　2026年冬春航季，东航国际及地区航线总数超180条，通达40余个国家和地区，日均超430班。东航恢复上海浦东至阿德莱德，加密浦东至奥克兰、巴厘岛、新加坡、吉隆坡及昆明至曼谷、清迈等航线，并季节性加密浦东至悉尼、墨尔本、布里斯班；中远程方面，浦东至温哥华、法兰克福、伦敦的航班量增加，夏航季新开和恢复的都柏林、斯德哥尔摩、第比利斯等航线继续执行。

　　南航广州枢纽新开广州至济州、兰卡威及中国澳门航线，延续广州经长沙至亚的斯亚贝巴、广州至德里等航线，并针对南半球旅游旺季加密广州至布里斯班、珀斯、阿德莱德、奥克兰、基督城等大洋洲航线。北京大兴枢纽延续经乌鲁木齐至第比利斯、阿什哈巴德、埃里温等一带一路沿线航线，以及北京大兴至赫尔辛基航线；乌鲁木齐枢纽延续广州经乌鲁木齐至法兰克福、乌鲁木齐至首尔等航线。

　　航线铺得好不好，最后落在客座率上。前三季度，三大航国际航线运力大幅提升，国航国际航线客运运力同比增长6.3%，东航增长6.75%，南航增长11.8%；旅客周转量增幅超过运力增长，带动客座率大幅提升，说明新增运力基本被市场消化，不是靠摊薄票价换来的量。需要注意的是，截至9月底，南航机队规模978架，国航974架，东航为837架，是三大航中机队规模最小的，但宽体机占比是最高的。

　　合作：业态融合拓展业务范围

　　航线铺出去，还得有人来坐、有场景可接。航空业已经不仅仅只是运人运货这么简单，正在向着与各种业态融合的方向，拓展业务范围。

　　国航与土耳其航空签署扩大代码共享协议，把全部中土直飞干线以及经北京、伊斯坦布尔中转衔接的国内国际航班纳入合作范围，旅客一次购票即可一票到底，经伊斯坦布尔可通达安卡拉、拉各斯、卡萨布兰卡、墨西哥城、坎昆等十余个目的地。此前，国航已分别与新加坡航空、约旦皇家航空签署联营或合作谅解备忘录。

　　南航通过与乌兹别克斯坦航空代码共享，其航线网络向中亚腹地辐射；国内市场则以阿勒泰号主题彩绘机和特色航线为抓手，推出机票+文旅产品，联动地方景区与场馆。

　　东航的跨界伙伴已扩大至130多家。比数量更值得看的是结构，合作正在从营销层面的联名，沉淀为业务层面的业态。机票+博物馆门票累计为博物馆引入外地旅客超26万人次；空中蓝小医远程医疗急救平台已对接19个省市、115家医疗单位、近3000位医疗专家；空铁联运覆盖56个枢纽城市、1035个铁路站点、2169个空铁段双向联运；空巴联运开通9条线路、11个站点，实现“车站即航站”；空水联运则将邮轮舷门与客舱门相接。今年东航进一步上线“空铁联订”专区，一次下单即可完成机票与火车票预订。前三季度东航多式联运系列产品服务旅客超350万人次，同比增长超三成。

　　服务：迭代数字化服务

　　网络铺得再远，合作签得再多，旅客感受到的是出行体验。三大航持续迭代数字化服务、优化出行体验，全方位满足旅客多元化、品质化出行需求。

　　买票这件事变得简单了。三大航相继推出的AI助手，旅客直接说出行计划和预算，系统即可自动生成完整行程方案并可完成购买，旅客一句话就可以办完。

　　东航APP智能出行助手“燕宝智能体”完成焕新升级，这是东航“全程一管家”智能化服务体系的核心成果，旅客从行程规划、航班预订、候机服务办理，到途中服务咨询、出行权益使用等全链条出行需求，均可在同一对话界面一站式办理。

　　东航与千问、KAYAK平台合作，让旅客说出出发地与偏好，即可完成查询、购票、支付、选座值机全流程。

　　国航、东航、南航均推出了“一刻登机”极速登机服务，打破传统值机截载时限，让无托运行李的旅客在航班起飞前15分钟抵达登机口即可成行。对轻装出行的旅客来说，这意味着说走就走真正落地。

　　在机上互联方面，截至2026年8月，东航109架大型宽体客机已全部配备空地互联功能，并实现空中Wi-Fi全免费。自2021年以来，东航累计保障超29.2万架次航班“全程在线”，机队规模、航班量与旅客使用量均居全国第一。

　　国航空地互联产品面向凤凰知音会员进行全面升级，实现网速提速与应用权限扩容。升级后的空地互联服务在 A350、A330、B777 机队推出分层免费网络体验。

　　从购票到值机，从登机到机上联网，再到落地之后的行程衔接，过去各管一段的环节，正被数字服务串成一条完整的出行链。这条链既是旅客的体验，也是航司的效率：流程越顺，中间损耗越少，旅客下一次的选择也就越明确。

　　总结

　　展望四季度及更长的周期，国际客运市场仍具韧性，行业对无序低价竞争的持续整治，也在把发展重心从客流规模推向收益与品质。对三大航而言，油价之外的那部分——航网、业态、服务、现金流——正在持续压实，这正是穿越周期时最实在的底气。

　　整体而言，短期盈亏波动无法定义企业核心实力。油价、汇率、地缘冲突不由航司决定；航线铺多远、业务拓展多宽、服务链路接得多紧，是每一家自己的账本。这一轮压力测试考的，其实不是能不能扛住油价，而是油价之外还剩下什么。从目前看，剩下的东西不少。